一、玉米
1.1現(xiàn)貨情況
本月廣東港玉米價(jià)格逐步下調(diào)，二等新玉米報(bào)價(jià)2700-2720元/噸，較上月末下跌100元/噸。錦州港新糧主流價(jià)2570-2600元/噸，月環(huán)比下降50元/噸。南北價(jià)格倒掛。
東北玉米出庫(kù)價(jià)2530-2640元/噸，較月初降10-30元/噸，7月東北地區(qū)貿(mào)易商出貨量先增加后減少，企業(yè)到貨量跟6月比有所下降。本月華北地區(qū)到貨量亦是先增后減，收購(gòu)價(jià)先跌后漲，均價(jià)環(huán)比降30元/噸。
1.2下游消費(fèi)
2021年第30周，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)全國(guó)66家玉米淀粉企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，截止7月28日玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量98.7萬(wàn)噸，月環(huán)比增幅0.77%；年同比增幅80.44%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度末，生豬存欄43911萬(wàn)頭，同比增加9915萬(wàn)頭，增長(zhǎng)29.2%，比一季度末增長(zhǎng)5.6%；其中能繁殖母豬存欄4564萬(wàn)頭，同比增加934萬(wàn)頭，增長(zhǎng)25.7%，比一季度末增長(zhǎng)5.7%。上半年，生豬出欄33742萬(wàn)頭，比上年同期增加8639萬(wàn)頭，增長(zhǎng)34.4%；豬肉產(chǎn)量2715萬(wàn)噸，增加717萬(wàn)噸，增長(zhǎng)35.9%。
1.3谷物進(jìn)口
海關(guān)總署：1-6月我國(guó)糧食進(jìn)口量8436.3萬(wàn)噸，去年同期進(jìn)口5893.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)43.1%。1-6月中國(guó)玉米進(jìn)口量為1530萬(wàn)噸，同比提高318.5%；已經(jīng)超出2020年全年進(jìn)口總量400萬(wàn)噸。中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部7月供需報(bào)告預(yù)估2020/21年中國(guó)進(jìn)口量為2200萬(wàn)噸（美國(guó)農(nóng)業(yè)部2600萬(wàn)噸），2021/22年度進(jìn)口量為2000萬(wàn)噸（美國(guó)農(nóng)業(yè)部2600萬(wàn)噸）。進(jìn)口玉米及替代谷物對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壓力逐漸增加。
1.4期貨價(jià)差
7月09玉米-淀粉總體震蕩收窄。
二、油脂油料
2.1現(xiàn)貨價(jià)格
張家港一級(jí)豆油9400元/噸，月環(huán)比漲620元/噸。張家港豆粕3600元/噸，月環(huán)比漲170元/噸。
2.2 7月USDA月度供需報(bào)告調(diào)整幅度有限
7月13日USDA發(fā)布7月供需報(bào)告。美國(guó)2021/22年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估為1.55億蒲式耳，此前市場(chǎng)預(yù)估為1.46億蒲式耳，6月預(yù)估為1.55億蒲式耳。美國(guó)2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估44.05億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)估43.94億蒲式耳，6月預(yù)估44.05億蒲式耳。美國(guó)2021/22年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為每英畝50.8蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)估每英畝50.67蒲式耳，6月報(bào)告預(yù)估為每英畝50.8蒲式耳。預(yù)計(jì)美國(guó)玉米期末庫(kù)存為14.32億蒲式耳，分析師預(yù)期13.61億蒲式耳，USDA此前預(yù)計(jì)為13.57億蒲式耳。
7-8月需持續(xù)關(guān)注天氣狀況對(duì)市場(chǎng)行情的影響。
2.3 6月馬來(lái)西亞MPOB報(bào)告
6月馬來(lái)棕櫚油期末庫(kù)存161.4萬(wàn)噸（機(jī)構(gòu)預(yù)估區(qū)間161.4-168.7萬(wàn)噸）低于路透及彭博此前預(yù)估，環(huán)比增幅2.82%；產(chǎn)量160.6萬(wàn)噸（預(yù)估區(qū)間160-168.9萬(wàn)噸）低于路透及彭博此前預(yù)估，環(huán)比增幅2.21% ；進(jìn)出口量均高于市場(chǎng)預(yù)期。本次報(bào)告產(chǎn)量以及庫(kù)存數(shù)據(jù)與前期CIMB預(yù)測(cè)值相近。
2.4 美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA) 6月壓榨報(bào)告
NOPA：美國(guó)6月大豆壓榨量降至近兩年低位,共壓榨大豆1.5241億蒲，較5月份1.63521億蒲下滑6.8%，較去年同期1.67263億蒲下滑8.9%，市場(chǎng)前期預(yù)估均值為1.555-1.63億蒲。
2.5 馬來(lái)西亞棕櫚情況
馬來(lái)西亞ITS出口數(shù)據(jù)：2021年7月1-25累計(jì)出口1,137,275噸,上月同期1,142,480噸，減少5,205噸，降幅0.46%。
馬來(lái)西亞SPPOMA產(chǎn)量數(shù)據(jù):2021年7月1-25日:單產(chǎn):-3.02%;出油
率:-0.58%;產(chǎn)量:-6.07%。
馬來(lái)西亞棕櫚產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，庫(kù)存短期難有積累。
2.6 油脂庫(kù)存
據(jù)我農(nóng)網(wǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)主要油廠調(diào)查顯示，至7月23日全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存97.86萬(wàn)噸，前值：95.26萬(wàn)噸。全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存42.2萬(wàn)噸，前值：37.21萬(wàn)噸。
本月國(guó)內(nèi)三大油脂總體低位增長(zhǎng)。
2.7 期貨價(jià)差
本月，豆油-豆粕價(jià)差走強(qiáng)至高位后略有收窄。豆油-棕櫚油價(jià)差大幅收窄。
三、市場(chǎng)情況與操作建議
玉米方面，本月玉米期貨現(xiàn)貨價(jià)格中上旬總體偏弱，月底收到臺(tái)風(fēng)對(duì)產(chǎn)量預(yù)期以及運(yùn)輸?shù)截浟康挠绊?，價(jià)格略有上漲。隨著部分深加工停機(jī)檢修結(jié)束，對(duì)原料玉米需求增加，收購(gòu)價(jià)格短期受到支撐。但玉米市場(chǎng)前期利空因素沒(méi)有根本轉(zhuǎn)變。隨著湖北、河北地區(qū)玉米上市，可能會(huì)進(jìn)一步打壓華北地區(qū)價(jià)格，屆時(shí)給持糧主體的心態(tài)造成一定壓力，后期可能依舊存在一定下跌空間。短期調(diào)整階段，缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，暫時(shí)不建議抄底。
豆類方面，USDA作物生長(zhǎng)進(jìn)度報(bào)告，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率不及預(yù)期，處于偏低水平，支撐美豆維持高位震蕩，天氣情況對(duì)產(chǎn)量的影響依舊是近期市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)目前現(xiàn)貨壓力逐步增大，大豆壓榨量上升，豆粕庫(kù)存仍偏高，但隨著下個(gè)月到港減少，屆時(shí)國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力可能有所減輕，單邊暫時(shí)觀望。
油脂方面，馬來(lái)西亞出口量小幅下降，7月SPPOMA產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及馬來(lái)西亞MPOA產(chǎn)量數(shù)據(jù)均反映產(chǎn)量恢復(fù)情況不佳，基本面利多棕櫚行情。目前馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯恢復(fù)跡象，關(guān)注馬來(lái)產(chǎn)量恢復(fù)進(jìn)度以及天氣情況。目前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存依然處于低位，但未來(lái)到港預(yù)計(jì)逐漸增加，受國(guó)際影響，國(guó)內(nèi)棕櫚油創(chuàng)出新高，謹(jǐn)慎追漲。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號(hào)：Z0010869
免責(zé)聲明：本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變化。我們力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但報(bào)告中的任何觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成操作建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)，由投資者自行承擔(dān)結(jié)果。