一、玉米
1.1現(xiàn)貨情況
根據(jù)CGC數(shù)據(jù)，本月廣東港口玉米行情上旬震蕩調(diào)整，中下旬價(jià)格偏弱運(yùn)行。期貨及北港收購價(jià)下跌、市場供應(yīng)寬松、進(jìn)口壓力及下游采購低迷持續(xù)打壓市場。2020年二等新玉米報(bào)價(jià)2840-2860元/噸，較月初累積跌140元/噸。錦州港新糧主流價(jià)：2620-2650元/噸，較月初累積跌120元/噸。
東北玉米出庫價(jià)2600-2670元/噸，較月初降80-120元/噸，6月東北地區(qū)貿(mào)易商出貨量增加，6月下旬東北部分深加工企業(yè)玉米收購價(jià)連續(xù)下調(diào)。本月華北地區(qū)到貨量經(jīng)歷兩波高峰，前期收購價(jià)基本持穩(wěn)，后期到貨量激增收購價(jià)下調(diào)，隨著到貨量下降，收購價(jià)逐步趨穩(wěn)?？傮w均價(jià)環(huán)比下降45元/噸。
1.2下游消費(fèi)
2021年第25周，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)全國66家玉米淀粉企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量101.2萬噸，較上周增加0.7萬噸，增幅0.7%；月環(huán)比增幅8.35%；年同比增幅26.39%。本月淀粉市場成交清淡需求疲軟；華北部分企業(yè)停機(jī)限產(chǎn)，整體庫存增加。
國家統(tǒng)計(jì)局：從5月份的生產(chǎn)監(jiān)測情況看，全國能繁母豬存欄量連續(xù)20個(gè)月環(huán)比增長，同比增長19.3%，相當(dāng)于2017年年末的98.4%。生豬存欄量同步增長，同比增長23.5%，相當(dāng)于2017年年末的97.6%。一些新建和改擴(kuò)建規(guī)模場計(jì)劃在年內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)生產(chǎn)增長的慣性還將持續(xù)一段時(shí)間。
1.3谷物進(jìn)口
2021年5月份中國的谷物(包括玉米、小麥、大麥和高粱)進(jìn)口量較上年同期翻倍。其中5月份中國進(jìn)口玉米316萬噸，同比增長395.3%;1至5月份進(jìn)口量為1173萬噸，同比提高322.8%。5月份的小麥進(jìn)口量為79萬噸，同比下降3%;1至5月份的進(jìn)口量為461萬噸，同比提高88.9%。5月份的大麥進(jìn)口量為111萬噸，同比提高115.7%;1至5月份的進(jìn)口量為465萬噸，同比提高139.1%。5月份的高粱進(jìn)口量為62萬噸，同比提高125.3%;1至5月份的進(jìn)口量為369萬噸，同比提高237%。
1.4期貨價(jià)差
09玉米-淀粉總體震蕩收窄。
二、油脂油料
2.1現(xiàn)貨價(jià)格
張家港一級豆油8890元/噸，月環(huán)比下跌590元/噸。張家港豆粕3500元/噸，月環(huán)比下跌200元/噸。
2.2 6月USDA供需報(bào)告利空
北京時(shí)間6月11日零點(diǎn)公布6月USDA供需報(bào)告：全球2021/2022年度大豆期末庫存預(yù)期9255萬噸（市場預(yù)估為9122萬噸），5月預(yù)期9110萬噸。
報(bào)告將美國2020/21年度大豆年末庫存預(yù)估上調(diào)1500萬蒲式耳，至1.35億蒲式耳（市場預(yù)估為1.22億蒲式耳），5月報(bào)告預(yù)估為1.20億蒲式耳。美國2021/22年度大豆年末庫存預(yù)估同樣上調(diào)1500萬蒲式耳，至1.55億蒲式耳（市場預(yù)估為1.46億蒲式耳），5月預(yù)估為1.4億蒲式耳。報(bào)告上調(diào)美國大豆年末庫存預(yù)估，由于豆粕國內(nèi)消費(fèi)下降以及進(jìn)口增加，進(jìn)而下調(diào)美國國內(nèi)大豆壓榨量預(yù)估。
后期關(guān)注北京時(shí)間6月30日發(fā)布的USDA種植報(bào)告。
2.3 5月馬來西亞MPOB報(bào)告
5月馬來棕櫚油期末庫存156.9萬噸（機(jī)構(gòu)預(yù)估區(qū)間162.3-164.3萬噸）低于預(yù)期，環(huán)比增幅1.5%；產(chǎn)量157.2萬噸（預(yù)估區(qū)間155.9-157.5萬噸）基本符合預(yù)期，環(huán)比增2.84%；出口126.5萬噸（預(yù)估區(qū)間134.67-135.07萬噸）低于預(yù)期；消費(fèi)37萬噸，遠(yuǎn)高于預(yù)期。總體5月MPOB報(bào)告中性偏多。
2.4 美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA) 5月壓榨報(bào)告
美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)：美國5月大豆壓榨量連續(xù)第四個(gè)月低于市場預(yù)期。NOPA 5月共壓榨大豆1.63521億蒲式耳，高于4月的1.60310億蒲式耳，2020年5月壓榨量為1.69584億蒲式耳。此前分析師的平均預(yù)估，5月大豆壓榨量預(yù)計(jì)增至1.6512億蒲式耳。預(yù)估區(qū)間介于1.6000-1.7038億蒲式耳，預(yù)估中值為1.6565億蒲式耳。豆油庫存下滑至16.71億磅，4月底為17.02億磅，且低于2020年5月底的18.80億磅。豆油庫存亦低于市場平均預(yù)估的17.13億磅。預(yù)估區(qū)間介于16.30-18.30億磅，預(yù)估中值為17.14億磅。
2.4 美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA) 5月壓榨報(bào)告
美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)：美國5月大豆壓榨量連續(xù)第四個(gè)月低于市場預(yù)期。NOPA 5月共壓榨大豆1.63521億蒲式耳，高于4月的1.60310億蒲式耳，2020年5月壓榨量為1.69584億蒲式耳。此前分析師的平均預(yù)估，5月大豆壓榨量預(yù)計(jì)增至1.6512億蒲式耳。預(yù)估區(qū)間介于1.6000-1.7038億蒲式耳，預(yù)估中值為1.6565億蒲式耳。豆油庫存下滑至16.71億磅，4月底為17.02億磅，且低于2020年5月底的18.80億磅。豆油庫存亦低于市場平均預(yù)估的17.13億磅。預(yù)估區(qū)間介于16.30-18.30億磅，預(yù)估中值為17.14億磅。
2.5 馬來西亞棕櫚情況
ITS：6月前20日馬來西亞棕櫚油出口量為945745噸，較5月同期953474噸下滑0.81%。
AmSpec：馬來西亞6月1—20日棕櫚油出口量為937135噸，較5月1—20日出口的953860噸減少1.75%。
SGS：馬來西亞6月1-20日棕櫚油出口量為962184噸，較5月同期出口的865236噸增加11.2%。
SPPOMA馬來西亞6月1-20日產(chǎn)量數(shù)據(jù)：單產(chǎn)+10.29%，出油率+0.59%，產(chǎn)量+13.40%。
產(chǎn)量增加，SGS出口量增加，但短期庫存難有明顯增加。
2.6 油脂庫存
據(jù)我農(nóng)網(wǎng)對國內(nèi)主要油廠調(diào)查顯示，2021年第24周，全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存41.46萬噸，前值45.39萬噸。全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存87.99萬噸，前值84.3萬噸。全國主要油廠豆粕庫存119萬噸，前值97萬噸。
本月豆油以及菜油庫存總體略有上漲，棕櫚油庫存下降。
2.7 期貨價(jià)差
本月，豆油-豆粕價(jià)差達(dá)到前期低點(diǎn)位置，再次走擴(kuò)。
豆油-棕櫚油價(jià)差相對高位，寬幅震蕩。
三、市場情況與操作建議
玉米方面，上旬國家對大宗商品價(jià)格政策頻頻發(fā)聲，中儲糧發(fā)布關(guān)于進(jìn)口玉米競價(jià)銷售專場的預(yù)告，壓制市場行情，受期貨下跌影響，貿(mào)易商看漲心態(tài)松動(dòng)，出貨量增加。但國際巴西天氣干旱玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)，疊加USDA報(bào)告利多美玉米影響，美玉米企穩(wěn)反彈，帶動(dòng)國內(nèi)期價(jià)連續(xù)反彈，國內(nèi)期貨市場呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的狀態(tài)。中下旬東北地區(qū)到貨量高于去年同期，企業(yè)收購價(jià)以及港口價(jià)格連續(xù)下調(diào)，進(jìn)口玉米拍賣成交價(jià)下降。國際方面，拜登政府考慮調(diào)整生物柴油摻混政策，美國加息預(yù)期及美元走強(qiáng)，大宗商品下跌，降雨改善干旱，美玉米跌停。國內(nèi)國際宏觀、基本面利空因素較多，國內(nèi)期現(xiàn)貨連續(xù)下跌。月底進(jìn)入下跌后的震蕩調(diào)整階段。玉米淀粉庫存持續(xù)增加，玉米-淀粉價(jià)差震蕩收窄。玉米可能在進(jìn)口替代以及集中出庫的影響下，繼續(xù)偏弱震蕩。
油脂方面：月初上旬馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量減少，出口環(huán)比增加，同時(shí)國際原油價(jià)格上漲支撐油脂上行，國內(nèi)三大油脂庫存環(huán)比略降。宏觀以及基本面支撐油價(jià)走強(qiáng)。之后（MPOB）5月供需數(shù)據(jù)顯示，出口低于預(yù)期，消費(fèi)遠(yuǎn)高于預(yù)期，期末庫存普遍低于市場預(yù)期，報(bào)告偏多；但馬來出口下滑，以及USDA報(bào)告對豆系的利空，降低了報(bào)告利多的影響。國內(nèi)三大油脂庫存有所增加。
中下旬美元走強(qiáng)以及美聯(lián)儲加息壓力下，大宗商品價(jià)格下跌。美國生柴政策調(diào)整仍處于討論階段，市場擔(dān)憂美豆油強(qiáng)勁上漲動(dòng)力消失。棕櫚方面，市場傳言印尼棕櫚油出口關(guān)稅調(diào)整，市場對馬棕6-7月的增產(chǎn)累庫預(yù)期較強(qiáng)。印尼5月份印尼棕櫚油出口量環(huán)比增加8.21%。菜油方面，加拿大壓榨企業(yè)需求旺盛，罕見向?yàn)蹩颂m進(jìn)口3萬噸油菜籽；菜油拋儲持續(xù)，政策壓力仍在。油脂受國際環(huán)境影響大幅下挫，月底預(yù)計(jì)進(jìn)入小幅回調(diào)整理階段。
豆系：月中旬6月USDA供需報(bào)告數(shù)據(jù)利空。南美大豆集中上市階段，美豆壓榨形勢不佳。巴西大豆集中到港，國內(nèi)油廠開機(jī)率提升，國內(nèi)主要油廠大豆庫存及豆粕庫存均上升。需求端生豬盤面價(jià)格跌破成本線，生豬養(yǎng)殖利潤明顯下降，養(yǎng)殖戶出欄增加，養(yǎng)殖端豆粕需求減弱，疊加國際宏觀以及美豆利空影響，豆粕連續(xù)下挫，月底進(jìn)入整理階段。關(guān)注6月末種植面積報(bào)告。
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