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雞蛋周報(bào):供需兩弱,蛋價(jià)維持高位震蕩

時(shí)間:2021-06-21

一、雞蛋現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢

612-17日,端午假期后需求放緩,本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格弱勢下滑。截止到本周五(618日)主產(chǎn)區(qū)錦州雞蛋價(jià)格為3.9/斤,較上周五(611日)均價(jià)4.00/斤下跌0.1/斤,跌幅為2.5%;銷區(qū)北京周五(617日)均價(jià)為4.09/斤,較上周五4.27/斤下跌了0.18/斤,跌幅為5.15%;從月度上看,同比5月初主產(chǎn)區(qū)錦州均價(jià)4.4/斤,下跌了0.5/斤,跌幅為11.36%;主銷區(qū)北京均價(jià)4.56/斤,下跌了0.47/斤,跌幅為10.31%。端午節(jié)后雞蛋消費(fèi)下行,全國雞蛋跌價(jià)區(qū)增加,當(dāng)前雞蛋價(jià)格面臨節(jié)后需求轉(zhuǎn)淡疊加南方梅雨季節(jié)不易儲(chǔ)存壓力,預(yù)計(jì)6月下旬蛋價(jià)維持穩(wěn)中偏弱的概率較大。

二、基本面情況

根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示,5月在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比止降并小幅回升,存欄量為11.888億只,環(huán)比增加0.49%,同比下降12.37%。6月新開產(chǎn)蛋雞是20211-2月補(bǔ)欄的雞苗,約為1.53億羽左右,6月淘汰的是20201-2月補(bǔ)欄的雞苗,約為1.48億羽左右,據(jù)此推測,6月在產(chǎn)蛋雞存欄或增加,但增加幅度有限,仍處于供需平衡點(diǎn)附近。

從補(bǔ)欄情況看,5月育雛雞補(bǔ)欄量4610萬羽,環(huán)比上漲3.43%,同比增加18.33%。截止到617日,商品代雞苗均價(jià)為3.8/羽,環(huán)比跌0.52%。部分地區(qū)價(jià)格跌至成本線附近,養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄謹(jǐn)慎。若短期蛋價(jià)跌幅較深或養(yǎng)殖虧損將刺激淘汰加速及抑制補(bǔ)欄情緒,將利于遠(yuǎn)期市場蛋價(jià)反彈空間。

整體老雞淘汰節(jié)奏將影響短期市場供應(yīng)情況。從淘雞情況來看,614-18日,淘汰雞量為1737萬左右,淘雞數(shù)量較上周跌幅為8.6%。受到生豬價(jià)格持續(xù)下跌影響,5月下旬-6月中旬,淘汰雞價(jià)格跌幅明顯。截止617日淘汰雞價(jià)格為5.48/斤,較上周五(611日)5.63/斤下降了0.15/斤,降幅為2.66%

三、飼料成本

本周飼料端豆粕下跌、玉米價(jià)格維持震蕩,本周(615-17日)全國豆粕均價(jià)3413/噸,較上周(67-611日)均價(jià)3532/噸下跌119/噸,跌幅為3.37%;全國玉米均價(jià)為2780/噸,較上周2796/噸下跌16/噸,跌幅為0.57%。

玉米方面,華北地區(qū)小麥上市,飼料企業(yè)采購積極性較高,收購價(jià)格較高,一定程度支撐玉米。東北地區(qū)貿(mào)易商出貨量增加,高于去年同期,近期國家開始進(jìn)行進(jìn)口玉米拍賣,同時(shí)玉米進(jìn)口替代繼續(xù)增加,現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)。國際方面拜登政府考慮調(diào)整生物柴油摻混政策,也可能影響燃料乙醇使用,但政策存在不確定性。美國加息及美元走強(qiáng),大宗商品下跌,降雨改善干旱。短期國內(nèi)國際基本面以及宏觀偏空,預(yù)計(jì)維持偏弱震蕩。

養(yǎng)殖利潤方面:雞蛋價(jià)格持續(xù)下跌,飼料價(jià)格則環(huán)比小增,蛋雞養(yǎng)殖盈利水平下降,截止到618日,蛋雞養(yǎng)殖利潤為0.264/斤,較上周五0.393/斤的利潤減少了0.129/斤,跌幅32.8%??紤]近期生豬價(jià)格下跌,養(yǎng)殖行業(yè)利潤欠佳,整體飼料成本或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩,蛋雞養(yǎng)殖盈利空間被繼續(xù)壓縮。

四、基本邏輯與后市展望

5月在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比繼續(xù)小幅增長但數(shù)量依舊偏低,雞蛋供應(yīng)量增加,本周先是受到節(jié)日影響,屠宰企業(yè)收購淘雞數(shù)量減少,但后期養(yǎng)殖單位有低價(jià)惜售的現(xiàn)象,淘汰雞供應(yīng)量整體低于此前預(yù)期。當(dāng)前進(jìn)入高溫梅雨季節(jié)導(dǎo)致雞蛋儲(chǔ)存難度加大,貿(mào)易商采取少量多次進(jìn)貨維持低庫存。各院校逐步進(jìn)入暑假階段,學(xué)校方面對雞蛋需求減少,豬價(jià)持續(xù)走弱疊加高溫影響,在一定程度上抑制了雞蛋消費(fèi),當(dāng)前市場呈現(xiàn)供需兩淡的特點(diǎn),6月下旬維持穩(wěn)中偏弱行情的概率較大。但當(dāng)前高溫情況下產(chǎn)蛋率下降,大蛋基本無庫存,且飼料成本維持高位震蕩,在一定程度上形成支撐。

由于下半年是雞蛋的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,在季節(jié)性回調(diào)后仍存小幅走高的預(yù)期。短期維持高位震蕩,中長期需關(guān)注6月淘雞情況及生豬價(jià)格反彈影響。

江海匯鑫期貨投研中心:孫連剛   投資咨詢證號:Z0010869

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