一、玉米
1.1 現(xiàn)貨情況 錦州港玉米新糧主流價 2700-2730 元/噸。廣東港二等新玉米報價 2740-2760 元/噸,受北港、期貨價格上漲及港口后期到貨偏少提振,貿(mào)易商 報價心態(tài)偏強(qiáng)。東北玉米出庫價 2630-2750 元/噸,較上周末下降 10-30 元/ 噸,產(chǎn)區(qū)賣壓基本結(jié)束,現(xiàn)貨價格走強(qiáng)。
1.2 下游消費(fèi) 據(jù)天下糧倉網(wǎng)調(diào)查 82 家玉米淀粉加工企業(yè),截止 4 月 6 日(第 14 周), 玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量達(dá) 89.36 萬噸,較上周 88.39 萬噸增加 0.97 萬噸, 增幅為 1.10%,較去年同期 85.72 萬噸增加 3.64 萬噸,增幅為 4.25%。 據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測,2 月末全國能繁母豬存欄量相當(dāng)于 2017 年年末 95%, 生豬存欄量在 4 億頭以上。預(yù)計上半年生豬出欄量保持較大幅度增加趨勢,3-4 月是消費(fèi)淡季,預(yù)計價格還有下降空間。 1.3 期貨價格及價差 周五,玉米 C2109 收盤 2637,周下漲 51,周漲幅 1.97% 周五,玉米淀粉 CS2109 收盤 3151,周漲 55,周漲幅 1.78%
玉米以及淀粉期貨低位反彈,本周 09 玉米-淀粉價差震蕩。
二、油脂油料
2.1 現(xiàn)貨價格 張家港一級豆油 9390 元/噸,周環(huán)比漲 140 元/噸。張家港豆粕 3370 元/ 噸,周環(huán)比跌 10 元/噸。
2.2 4 月 USDA 供需報告展望 USDA 將于北京時間 4 月 10 日凌晨公布 4 月供需報告。 預(yù)計美豆平衡表基本不做大幅調(diào)整,一般僅在種子用量方面略有修正,種 子需求預(yù)計 102 百萬蒲式耳,較 3 月下調(diào) 200 萬蒲式耳,市場平均預(yù)估,美國 2020/21 年度大豆年末庫存為 1.19 億蒲式耳,略低于 3 月 USDA 預(yù)計的 1.2 億蒲式耳。 南美大豆市場預(yù)估,巴西產(chǎn)量主流機(jī)構(gòu)多數(shù)上調(diào)預(yù)估,目前主流的預(yù)估大 多在 1.3397-1.36 億噸之間,3 月預(yù)估值 1.34 億噸。阿根廷產(chǎn)量預(yù)計下調(diào) 100-150 萬噸,均值 4665 萬噸,較 3 月 4750 萬噸小幅下調(diào);南美產(chǎn)量調(diào)整 幅度整體有限。5 月供需報告將于 5 月 12 日(北京時間 5 月 13 日零點(diǎn))發(fā)布,報告將涉 及新作預(yù)估,同時將調(diào)整生物燃料生產(chǎn)商豆油消費(fèi)量的報告方式。
2.3 馬來西亞棕櫚情況 4 月 12 日即將公布 3 月 MPOB 報告,馬來西亞棕櫚油委員會首席執(zhí)行官 表示,馬來西亞 3 月底棕櫚油庫存料增加,預(yù)計馬來西亞月底棕櫚油庫存將處 于 150 萬噸以下,馬來棕櫚油產(chǎn)量增加,但出口激增將使得庫存增幅有限。機(jī) 構(gòu)對 2 月 MPOB 報告的棕櫚油庫存以及出口增加的預(yù)期基本一致,UOB 預(yù)計 馬來 3 月增產(chǎn) 25-28%,SPPOMA3 月產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示增產(chǎn) 39%;ITS 出口增幅 27%;但進(jìn)口以及國內(nèi)消費(fèi)增減略有差異,預(yù)計短期庫存難以恢復(fù)至近 5 年平 均水平(208.6 萬噸)。
ITS:馬來西亞 4 月 1-5 日棕櫚油出口環(huán)比上月同期增加 10.6%至 184070 噸。SPPOMA:馬來西亞 4 月 1-5 日棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期降低 6%,產(chǎn)量 降低 1.73%,出油率降低 0.95%。SPPOMA 產(chǎn)量下降,出口數(shù)據(jù)恢復(fù)明顯, 預(yù)計短期棕櫚油庫存維持低位。
2.4 油脂庫存 國內(nèi)棕櫚油庫存周度統(tǒng)計(2021 年第 13 周):棕櫚油到船較少,庫存繼 續(xù)下降,全國港口食用棕櫚油總庫存41.93萬噸,較前一周43.94萬噸降4.57%,較去年同期 72.5 萬噸降 30.57 萬噸,降幅 42.17%。4 月份棕油整體進(jìn)口量有 限,預(yù)計短期棕油庫存難以恢復(fù)。 國內(nèi)豆油庫存周度統(tǒng)計(2021 年第 13 周):油廠開機(jī)率下降,豆油庫存 繼續(xù)下降。國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量 62.26 萬噸,較上周同期 67.31 萬噸降 5.05 萬噸,降幅為 7.5%,較去年同期的 115.13 萬噸降 52.87 萬噸,降幅為 45.92%。 沿海菜油庫存調(diào)查報告(2021 年第 13 周):菜籽油廠開機(jī)率繼續(xù)回落, 兩廣及福建地區(qū)菜油庫存增加至 17000 噸,較上周 14500 噸增加 2500 噸,增 幅 17.24%,但較去年同期 39200 噸,降幅 56.63%。 國內(nèi)油脂庫存依舊偏緊,五一節(jié)前油脂依然存在補(bǔ)庫需求,供需偏緊的格 局短期將持續(xù)。
本周,豆油-豆粕價差總體延續(xù)收窄態(tài)勢。
三、市場情況與操作建議
玉米類:前期農(nóng)戶潮糧上量疊加貿(mào)易商出貨增加,企業(yè)到貨量增加,現(xiàn)貨 價格連續(xù)下調(diào),疊加替代進(jìn)口以及國糧的影響,期貨走弱;本周階段性賣壓基 本結(jié)束,企業(yè)到貨量大幅減少,華北東北現(xiàn)貨持續(xù)反彈,帶來期貨市場短期反 彈,玉米上漲空間有限,未來可能現(xiàn)貨還存在一定的回調(diào)空間。后續(xù)關(guān)注新麥 上市騰庫以及新作播種天氣狀況。
油脂油料類:本周將公布的 USDA 供需報告一般美豆調(diào)整幅度有限,市場 更關(guān)注南美大豆的情況,普遍預(yù)計巴西略增產(chǎn),但阿根廷略減產(chǎn)。下周一將公 布 MPOB 報告市場棕櫚增產(chǎn)預(yù)期一致,但庫存恢復(fù)緩慢,短期難以回到常年水 平。SPPOMA 產(chǎn)量數(shù)據(jù)下降,出口數(shù)據(jù)恢復(fù)明顯,預(yù)計短期棕櫚油庫存維持低 位。國內(nèi)油脂庫存依舊偏緊,五一節(jié)前油脂依然存在補(bǔ)庫需求,供需偏緊的格 局短期將持續(xù),預(yù)計近期庫存偏低,近期傳聞中糧收儲詢價豆油。未來 4-5 月 份預(yù)計大豆將大量的到港,豆油可能進(jìn)入累庫狀態(tài),同時預(yù)計國內(nèi) 4-6 月豆油 以及棕油采購量增加,導(dǎo)致周末走勢相對轉(zhuǎn)弱。預(yù)計油脂下方空間有限,且近 期波動較大,謹(jǐn)慎操作。
江海匯鑫期貨投研中心:孫連剛 投資咨詢證號:Z0010869
免責(zé)聲明:本報告的信息均來源于公開資料,我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們力求報告內(nèi)容的客觀、公正,但報告中的任何觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考,不構(gòu)成操作建議,投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān),由投資者自行承擔(dān)結(jié)果。